Selon le rapport sur les tendances de la demande d’or du troisième trimestre 2025 du World Gold Council (WGC), la demande mondiale d’or a atteint son plus haut niveau jamais atteint au troisième trimestre 2025, portée par un fort mélange de craintes des investisseurs, de tensions géopolitiques et d’affaiblissement du dollar américain.
Selon le WGC jeudi, la demande totale, y compris les échanges de gré à gré (OTC), a augmenté de 3 % sur un an pour atteindre 1 313 tonnes, soit un montant sans précédent de 146 milliards de dollars et le trimestre le plus fort jamais enregistré.
La demande d’or depuis le début de l’année a atteint 3 717 tonnes, en hausse de 1 % par rapport à 2024, avec une valeur en hausse de 41 % pour atteindre 384 milliards de dollars.
Le principal moteur était l’investissement, qui représentait 55 % de la demande totale. Les investisseurs ont ajouté 537 tonnes au troisième trimestre, soit une hausse de 47 % sur un an, grâce aux fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l’or et aux investissements physiques en augmentation dans un contexte de « FOMO » (peur de rater quelque chose) croissant alors que les prix approchaient les 4 000 dollars l’once.
Les ETF sur l’or ont enregistré 222 tonnes d’entrées au troisième trimestre, le plus élevé depuis 2020, pour une valeur d’environ 26 milliards de dollars. Cela porte le total des avoirs d’ETF à 3 838 tonnes, juste en dessous du sommet historique d’il y a cinq ans. Les flux entrants depuis le début de l’année ont atteint 619 tonnes (64 milliards de dollars), menés par les fonds nord-américains avec 346 tonnes, suivis par l’Europe (148 tonnes) et l’Asie (118 tonnes).
Les investissements en lingots et en pièces ont également augmenté de 17 % sur un an pour atteindre 316 tonnes, l’Inde (92 tonnes) et la Chine (74 tonnes) apportant des contributions significatives.
En revanche, la demande de bijoux a continué de pâtir de prix record. La consommation a chuté de 19 % sur un an pour atteindre 371 tonnes, soit le troisième trimestre le plus faible depuis 2020, bien que la valeur totale ait augmenté de 13 % pour atteindre 41 milliards de dollars.
Les banques centrales sont néanmoins restées des acheteurs actifs, ajoutant 220 tonnes à leurs réserves – 28 % de plus qu’au deuxième trimestre et 10 % de plus qu’il y a un an – reflétant une diversification continue par rapport aux monnaies traditionnelles. Les achats cumulés de la banque centrale ont atteint 634 tonnes au cours des neuf premiers mois de l’année.
L’offre d’or a satisfait à la demande record de 1 313 tonnes et a augmenté de 3 % sur un an. La production minière a augmenté de 2% à 977 tonnes, aidée par de nouveaux projets au Ghana, au Canada et en Australie, tandis que le recyclage a augmenté de 6% à 344 tonnes, freiné par les attentes de nouvelles hausses de prix.
Cela vient comme gLes anciens prix ont grimpé à 3 990 dollars l’once jeudi, mettant fin à une baisse de quatre jours soutenue par d’importants achats de la banque centrale.
Louise Street, analyste de marché senior au World Gold Council, a déclaré que la hausse du troisième trimestre reflétait le désir des investisseurs de sécurité et de résilience en ces temps incertains.
“La hausse de l’or jusqu’à 4 000 dollars l’once au troisième trimestre souligne la force et la résilience des facteurs qui ont stimulé la demande tout au long de l’année”, a déclaré Street.
« Les tensions géopolitiques accrues, les pressions inflationnistes tenaces et l’incertitude concernant les politiques commerciales mondiales ont alimenté l’appétit pour les valeurs refuge alors que les investisseurs cherchent à accroître la résilience de leurs portefeuilles. »
Street a ajouté que les perspectives pour l’or restent optimistes car la faiblesse persistante du dollar américain, la baisse des taux d’intérêt attendus et la menace de stagflation pourraient entraîner de forts flux d’investissement.
“L’or a établi record après record cette année et l’environnement actuel suggère qu’il pourrait y avoir un potentiel de hausse supplémentaire pour l’or”, a-t-elle déclaré. “Nos recherches suggèrent que le marché n’est pas encore saturé et que les arguments stratégiques en faveur de la détention d’or demeurent.”
Le rapport a révélé que le Association du marché des lingots de Londres Les prix de l’or ont atteint 13 nouveaux sommets historiques au cours du trimestre, s’établissant en moyenne à 3 456,54 dollars l’once, soit une hausse de 40 % sur un an et de 5 % sur un trimestre, porté par la demande des investisseurs et des banques centrales.
Alors que les marchés restent volatils, le World Gold Council s’attend à ce que la demande d’investissement reste robuste jusqu’à la fin de 2025 et que les prix restent élevés jusqu’en 2026.
James Luke, gestionnaire de fonds métaux chez Schroders, a déclaré Le plus grand attrait pour les sociétés minières aurifères entrant sur ce marché haussier réside dans leurs marges de trésorerie record.
“Les prévisions consensuelles sur le prix de l’or restent inférieures de 300 dollars l’once aux prix au comptant en 2026 et de 1 000 dollars l’once inférieures en 2027, de sorte que la marge de révision à la hausse des bénéfices reste forte”, a déclaré Luke.
« Les profils de production des producteurs sont généralement axés sur le second semestre 2025, et beaucoup s’attendent à ce que le quatrième trimestre enregistre le trimestre de production le plus solide. Nous prévoyons un flux de trésorerie disponible record et des programmes de retour élargis.
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